当前江苏无缝钢管整体库存水平仍高，尤其是厂库库存下降不及预期。随着4月中下旬旺季趋于结束，江苏高压锅炉管去库存进程将放缓。

　　2月下旬开始，无锡合金管市场需求逐渐恢复，民工元宵节后返工、天气好转、资金到位及开工项目多等为需求恢复创造了良好条件，市场成交量在3月上中旬已恢复到旺季状态。从中钢协公布的产量数据来看，粗钢及钢材产量强劲增长，1—2月全国粗钢累计产量同比增长9.2%。当前市场呈现出供需两旺格局，无锡冷拔精密管钢价整体高位振荡。我们预计4月钢材市场可能转向供增需减，前期坚挺的无锡无缝钢管现货价格将面临回调压力。

　　4月需求弱于3月

　　建筑钢在钢材品种中用量最大，对无锡无缝钢管钢价的引领作用强，而建筑钢最主要的用途是房地产行业，接着是基建。从国家统计局公布的最新房地产数据来看，短期内房地产投资仍然维持较好的韧性，建筑钢需求仍较强，但由于商品房销售大幅回落，竣工面积及土地购置面积大幅下滑，预计4月下旬后，随着季节性旺季趋于尾声，建筑钢需求可能回落。最新的基建投资数据并没有超出预期，对需求的拉动作用有限，如果经济没有滑出合理波动区间的下沿，基建投资大概率不会有超出预期的举措。