江苏无缝钢管库存去化过程较顺畅，11月受江苏高压锅炉管需求走弱预期或有减速

数据显示，截至11月8日，江苏无缝钢管社会库存周环比减少29.07万吨至343.1万吨，自国庆节后连续第五周下降，周环比降幅保持7%以上，无锡冷拔无缝钢管钢厂库存周环比减少19.58万吨至216.4万吨，钢厂及贸易商目前仍以主动降库的思路运行。

从历年连续增库存周期的统计来看，增库存周期一般在12月份开始，最早开始于11月下半月，11月份除非无锡高压锅炉管需求终端大幅走弱或限产失效使得产量出现超预期增长，否则大概率库存将在11月维持继续去化的趋势，但速度可能会受需求淡季的影响有所放缓。

从无锡合金管整体结构来看，11月份供给端环保限产的影响效应有限，受11月采暖季以及钢厂低利润对产能恢复的影响，供给端大增的概率不大，重点在于需求端的变化，而当前需求端出货情况良好，且库存与去年同期的差距也在明显收窄，去库速度明显要比往年偏好，都是当前需求端表现良好的印证，综合现状笔者认为钢价短期仍有支撑。风险点在于天气转冷及北方采暖期带来的11-12月的需求季节性走弱压力，并且，由于2020年农历新年在1月份，不排除11月下半月出现累库的可能，供需作用下11月库存去化速度或有放缓，因此需重点关注江苏高压锅炉管库存拐点的到来。

无锡高压锅炉管现货规格表

20G高压锅炉管正品   133*6

20G高压锅炉管正品   159*8

20G高压锅炉管正品    168*8

20G高压锅炉管正品    219*8/10/12

20G高压锅炉管正品    245*10/12/16/18/20/25/30

20G高压锅炉管正品    273*12/16/2025/30

20G高压锅炉管正品     325*14/16/18/20/25/30