2022年5月份钢市判断，无缝钢管需求修复，止跌见涨

回首4月份，国内多地疫情复发，地方严格管控措施影响物流运输，导致江苏无缝钢管供需两端均受到抑制；尤其是上海地区，全域“静默”时间持续一个月，工地施工陷入停顿，进出库作业基本停滞。不过，在原料价格强势影响下，无锡合金管钢厂托举市场意图明显，受预期向好的推动，期货市场大幅拉升，4月份西本钢材指数一度创下今年以来新高，与我们上月的预判“兑现预期，表现偏强”基本吻合。只是好景不长，进入4月下旬，随着封控城市的增多，人员流动大幅减少，刚性需求受到抑制，预期向现实回归后，现货价格再次高位回落。总体来看，“金三”不“金”，“银四”不“银”，疫情管控让需求旺季失约，4月份国内建筑钢市呈现区间震荡走势。对于对于5月份行情走势，最大不确定因素仍是疫情动向，在国内疫情得到控制的前提下，市场预期相对乐观：首先，在政策面，因前四个月经济运行阻力重重，在“保就业，稳增长”的主基调下，后期有效措施会加快落地，助推国内经济恢复向好；其次，在供应端，限产趋向常态化，叠加原料成本居高难下，钢企生产积极性受到抑制，产量大幅提升的可能性不大；其三，在需求端，一旦更多企业复工复产，交通梗塞状况得到改善，基建投资必将提速，房地产行业下行的态势也会放缓，因疫情延后的需求还将释放。综合来看，在即将到来的5月份，随着政策不断发力，供需两端有望呈现双向回暖态势，预计需求恢复的力度会大于供应增长的速度，价格回升的节点或在上海解封之后。因此，我们对5月份建筑钢市行情持以下判断：需求修复，止跌见涨——预计5月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格(以西本指数为基准)，或将在5150-5450/吨区间运行。